Durante nuestro último Foro Cleantech en San Francisco en enero, marcamos 2020 como el año del SPAC en Cleantech. Y estaba claro que este es el caso de muchos directores ejecutivos, así como de inversores de capital de riesgo y capital de crecimiento. la Tema principal en este momento.

Y así debería ser.

Esta nueva fuente de capital de las SPAC (empresas de adquisición de propósito especial, a veces denominadas empresas de cheques en blanco) ofrece potencial para las empresas privadas orientadas al crecimiento en nuestro campo. Usted puede:

  • Financia completamente sus planes de implementación para la primera mitad de la década de 2020.
  • Toma una calificación más alta.
  • Ofrezca buenos rendimientos a sus capitalistas de riesgo cuyos fondos generalmente no tienen la profundidad para guiarlos a través de la ampliación.

En mi humilde opinión, no puede permitirse el lujo de ser neutral en esta tendencia, ya sea un CEO o un miembro de la junta, incluso si concluye que este no es un camino que desea seguir por cualquier motivo, ya sea por ahora o para siempre. ¿Qué sucede con el potencial futuro de su empresa si, por ejemplo, su principal competidor toma esta ruta y termina con un saldo en efectivo de $ 500 millones?

Proporcionar en el espíritu de nuestra misión Acceso a tendencias, empresas y personas que dan forma al futuro, Esta es una tendencia que revisaremos regularmente en 2021, seguro cada trimestre. Será un paseo.

Hoy proporcionaré una base y proporcionaré datos y cifras sobre cómo surgió el SPAC en Cleantech en 2020, especialmente en la segunda mitad. la nuevo fenómeno en las tecnologías limpias, especialmente en Norteamérica, pero con mayor impacto. Y examinaré cómo comenzó 2021 en busca de pistas sobre la probable dirección de viaje este año.

Métricas sobre SPAC en 2020 para el contexto: ¿Por qué es importante?

El capital de OPI recaudado en los EE. UU. A través de SPAC superó las cotizaciones tradicionales en 2020. después de Goldman Sachs.

En 2020 hubo 248 OPI de SPAC (vs 225 durante toda la década anterior). Recaudaron $ 83 mil millones, con un promedio de $ 335 millones. SPACInsider.com. Para dar contexto a este último número, Más allá de la carne La oferta pública inicial más conocida en 2019 de nuestro tema de innovación de tecnologías limpias recaudó alrededor de $ 240 millones en su oferta pública inicial tradicional.

¿En qué objetivos de adquisición aterriza esta nueva ola de SPAC?

En la fase de búsqueda, puede resultar difícil saber desde el exterior a dónde podría conducir un SPAC individual. Investigar cada uno definitivamente puede ser útil, ya que cada uno proporciona una explicación de los posibles objetivos. Pero muchos son bastante generales y deliberadamente se han dado mucha flexibilidad. Un ejemplo de lo completas que son algunas descripciones:

Si bien la empresa puede buscar una combinación comercial inicial con cualquier empresa objetivo y en cualquier sector o ubicación geográfica, tiene la intención de centrar su búsqueda en empresas que operan en los sectores de tecnología, medios, telecomunicaciones y fintech con sede en Europa, Israel, EE. UU. en el Medio Oriente o América del Norte «

Algunos serán mucho más obviamente elegibles para las tecnologías limpias, ya sea por su nombre (por ejemplo, ECP Environmental Growth Opportunities Corp), antecedentes de los patrocinadores o descripción en las presentaciones ante la SEC.

Por el momento, sin embargo, los mejores datos se encuentran en los objetivos que ya se han anunciado como acuerdos finales y la finalización de las OPI de fusión inversa.

A este respecto:

  • 47 SPACS completaron sus OPI en 2019 y 2020 y no solo anunciaron, sino que también completaron la OPI de fusión inversa de su objetivo.
  • 84 que han anunciado su objetivo y están intentando completar su combinación de negocios.

En 2020, contamos 30 transacciones que anunciaron un objetivo relevante para tecnologías limpias, de las cuales 15 completaron la transacción a fin de año.

Fuente: Cleantech Group Investment Insights, 2021

De los 15 SPAC que completaron su combinación de negocios en 2020, incluida la inclusión de la nueva empresa, lograron un valor empresarial promedio de aproximadamente $ 2 mil millones y recaudaron un promedio de $ 487 millones en efectivo para financiar planes de crecimiento futuros.

De los 30, 21 se relacionan con el futuro del transporte y la logística, con énfasis en algunas de las partes más intensivas en capital del tema de la electrificación (vehículos eléctricos, motores, baterías y soluciones de carga) y, de hecho, LIDAR para vehículos autónomos.

Fuente: Cleantech Group Investment Insights, 2021

¿Dónde ahora, qué sigue en 2021?

Revisaremos el primer trimestre de 2021 en abril, pero algunas reflexiones por ahora …

La tendencia no ha cesado, en ambos extremos del oleoducto. Lejos de ahi.

Dos empresas más de las 30 anteriores en 2020 que anunciaron un acuerdo con un SPAC ahora han cerrado su acuerdo en 2021 y ahora cotizan en bolsa: Adviento, la empresa de pilas de combustible y AppHarvest, la empresa de cultivo de interior.

Al menos otras diez SPAC anunciaron acuerdos de fusión definitivos con objetivos relacionados con las tecnologías limpias en las primeras semanas del año. El gran énfasis en la electrificación continúa y, de hecho, nuestros alumnos de Global Cleantech 100 están a la vanguardia, liderados por Proterra (Autobuses eléctricos), EVGo y Volta (EV cargando) y Ciclo de Li (Reciclaje de baterías EV).

A partir de esta semana, se agregó el SPAC relacionado con vehículos eléctricos más grande hasta la fecha Valoración pro forma de Lucid Motor de $ 24 mil millonesEsto significa que hay disponibles unos increíbles 4.400 millones de dólares en efectivo para llevar su SUV de lujo a los mercados mundiales.

Otras 165 OPI de SPAC ya se calificaron en 2021, lo que significa que ahora más de 330 SPAC están buscando su objetivo y sus relojes están corriendo, ya que los términos de sus OPI significan que solo tienen ese tiempo, generalmente dos años.

¿A qué debe prestar atención en 2021?

Es probable que continúe el SPAC en la tendencia de las tecnologías limpias. Si los objetivos relevantes para las tecnologías limpias continúan cumpliendo entre el 25% y el 33% de los objetivos de los SPAC para 2019+, como lo han hecho hasta ahora, podemos esperar el número total de empresas que cotizan en un SPAC o que han anunciado un acuerdo por parte del fin de año incluso superando los 100.

Esperamos ver Diversificación de vehículos eléctricos en uno de los muchos otros temas relevantes a nivel mundial que se resumen en nuestro tema general de tecnologías limpias. Más en agricultura y alimentos parece una apuesta sensata dada la fuerza de la generación de capital de riesgo en el área junto con la pandemia, lo que muestra cuán resistente e insostenible es el sistema alimentario actual en todo el mundo.

También esperamos más diversidad geográfica – SPAC para empresas de Asia o Europa. En enero, por ejemplo, el anuncio de precios del European Sustainable Growth Acquisition Corp.bajo la dirección del antiguo discurso de apertura del Cleantech Forum Europe, Lars Thunell.

El desempeño de aquellos que completaron específicamente estas transacciones junto con todo el mercado será una señal importante de cuánto durará este impulso y cuánto durará el apetito del mercado, dado el creciente número de voces que advierten de una corrección importante no solo en las pérdidas. empresas productoras, pero en algunos casos también en empresas anteriores a la obtención de ingresos.

¿Cómo puede ver esta tendencia positiva o negativa?

Para aquellos de nosotros que hemos estado lidiando con este tema durante más de 10 años, ciertamente existe una cierta cantidad de nerviosismo de que el tema de la inversión en tecnologías limpias esté recibiendo una mala reputación nuevamente, como sucedió en 2009/13 debido a que los inversores estaban demasiado Política monetaria global exuberante y / o laxa que ofrece pocas opciones de inversión, salvo acciones.

Pero al final deberíamos ser positivos sobre el próximo viaje. La financiación climática y la inversión sostenible se están convirtiendo en términos del léxico de las grandes finanzas. Solo podemos estar felices por eso.

Y parece completamente incorrecto quejarse de un muro de dinero nuevo de nuevas fuentes, encontrar nuestro tema y profundizar en sus tres décadas de historia de crecimiento mientras buscamos la necesidad de un cero neto para 2050 y los billones que vienen con él llegando después. pasar la mayor parte de una década de supervivencia con humos y negocios establecidos (un grupo que fue vital para los avances logrados en la década de 2010, pero un grupo que estaba compitiendo por la salud general del ecosistema y para adelantar las transformaciones que necesita para acelerar más rápido , un punto que Wal van Lierop ha argumentado bien en el punto 2 de su Necesitamos la Operación Warp Speed ​​para luchar contra el cambio climático.

Incluso si los inversores de ciertas empresas no obtienen los rendimientos esperados, esta ola SPAC cambiará los límites del mercado y mejorará nuestras posibilidades de descarbonización para 2050.

Piense en cuánto capital hay ahora detrás de la electrificación en los SPAC. Agregue a eso Tesla, NIO y lo que hacen todas las empresas establecidas y dicen los políticos.

¿Hemos llegado al punto en el que demasiados tienen tanto en juego ahora que la electrificación es casi inevitable para gran parte (no para todo) del futuro del transporte?

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