A finales de 2021, Food52, una empresa que vende utensilios de cocina y regala recetas, anunció que había recibido 80 millones de dólares en nuevos fondos de inversión de su propietario, Chernin Group.

«A la compañía le está yendo muy bien, muy por delante de lo que esperábamos», dijo un ejecutivo de Chernin en ese momento.

Avance rápido hasta abril de 2022: Food52 despidió a 20 empleados, el 5 por ciento de su fuerza laboral. Un representante de relaciones públicas de la empresa describió los recortes como un «reajuste»: cambiar los recursos de una parte de la empresa a otra. Pero he oído que el crecimiento de los ingresos de la empresa también se ha desacelerado en los últimos meses.

Lo que hace que Food52 sea parte de una conversación tranquila que tomé entre inversionistas en nuevas empresas y empresas privadas. Es un murmullo, no un rugido. Pero sigo escuchando que las empresas orientadas al consumidor, es decir, las empresas de medios que venden publicidad o las empresas minoristas que venden cosas a la gente común, han visto caer sus ventas en los últimos meses.

«Es un poco más lento de lo que me gustaría», me dice un ejecutivo editorial.

«Se está desacelerando en todos los ámbitos», me dice un capitalista de riesgo.

«Está entrecortado», dice un inversor de capital privado.

Tal vez sea un caso atípico, no hay nada que ver aquí. Pero tal vez esta sea una señal de advertencia temprana de una contracción real. Y si es así, puede ampliar los escenarios a partir de aquí: los bienes y servicios subsidiados por inversionistas que buscan ganar participación de mercado podrían volverse más caros, al igual que los viajes de Uber y Lyft después de que esas compañías decidieran que ellos también lo harían. Las ganancias necesitan crecer. (Un candidato obvio aquí sería la nueva generación de servicios de entrega de comestibles como Gopuff, que promete una entrega casi instantánea). Las empresas que eran competidoras podrían terminar fusionándose, mejorando sus márgenes pero limitando las opciones de los consumidores. Y los trabajadores acostumbrados a un mercado laboral raro que les dio a muchos de ellos más opciones y poder podrían terminar enfrentándose a despidos.

Es difícil mirar dentro de las empresas privadas para tener una buena idea de cómo van las cosas. Pero cuando los inversores optimistas y los líderes empresariales me dicen que han perdido mucha menos confianza en los últimos meses, se me aguzan los oídos. Los recortes de empleo en un mercado laboral extremadamente ajustado son otra señal: el sitio de noticias de tecnología y negocios The Information ha informado de 2000 despidos en nuevas empresas solo en el último mes.

Las empresas públicas, cuyos resultados comerciales son mucho más transparentes, también comienzan a lanzar bengalas. Cuando BuzzFeed anunció que haría ofertas por el 30 por ciento de su personal de noticias en marzo, también dijo que sus ingresos caerían en un «porcentaje bajo de un solo dígito» en los primeros meses del año. Dijo que su negocio de comercio, donde gana dinero con empresas como Amazon cuando los compradores en línea hacen clic en un enlace en una página de BuzzFeed, había comenzado a desacelerarse y su negocio de anuncios había visto un «comienzo lento» de los minoristas y las empresas, los consumidores venden productos envasados.

Mientras tanto, algunas empresas simplemente no saben qué hacer con la economía. «No los llamaría días felices en este momento», dijo Gary Friedman, director ejecutivo del minorista de muebles para el hogar RH, en una conferencia telefónica en marzo que llamó la atención en Wall Street. «Yo lo llamaría días contemplativos. Estar listo.»

No todos lo ven. Algunos inversores me dicen que a sus carteras de empresas emergentes les está yendo bien; otros admiten que las cosas se han ralentizado un poco, pero no de manera preocupante.

Las teorías del por quésucede en todos los ámbitos. Tampoco son mutuamente excluyentes. Algunos de los principales competidores:

  • El crecimiento de los anuncios durante la pandemia, cuando las personas estaban atrapadas en casa, consumían toneladas de medios y compraban muchas cosas en línea, inevitablemente se ralentizaría. Ahora es más probable que las personas gasten fuera de casa (la Administración de Seguridad del Transporte (TSA, por sus siglas en inglés), por ejemplo, dice que el tráfico en los aeropuertos de EE. UU. casi ha vuelto al estado anterior a la pandemia) e incluso aquellos que no viajan pueden haber causado todo el pánico. la compra impulsiva lo harán por un tiempo.
  • El dinero gratis, tanto en forma de cheques de estímulo federal como de préstamos casi sin intereses, se ha ido.
  • La inflación o los temores de inflación que surgieron el verano pasado pueden hacer que los consumidores retengan o reduzcan sus compras.

  • Los cambios que Apple ha introducido en el mercado de la publicidad diseñados para proteger la privacidad de los usuarios han hecho que sea mucho más difícil para sus empresas encontrar a los clientes que necesitan. Esta falta de orientación precisa ha aumentado la cantidad que tienen que gastar para llegar a estos clientes (aumentó su gasto) o provocó que limitaran su gasto publicitario y redujo los ingresos de las empresas de medios con publicidad.

Una vez más, es muy posible que todo esto desaparezca con un trimestre o dos de recuperación este verano y otoño y las cosas volverán a la normalidad. De manera más realista, es posible que muchas empresas hayan sobreestimado sus perspectivas de crecimiento y simplemente necesiten controlarlas un poco: eso podría significar reducir el marketing, que tradicionalmente es lo primero que las empresas tienden a abandonar para ahorrar dinero, o reducir la contratación. planes

Pero, ¿y si empeora? Va a ser interesante y posiblemente preocupante para las personas de arriba y abajo de la cadena alimentaria económica. En los últimos años, por ejemplo, las tasas de interés extremadamente bajas han facilitado el despegue de las empresas que necesitaban más tiempo para comprender su negocio. Fácilmente podrían pedir prestado dinero por casi nada, o vender partes de sí mismos a inversores dispuestos a pagar precios cada vez más altos. Ver WeWork para un ejemplo particularmente infame.

Pero esa era ha terminado, y la nueva está marcada por la inflación y el aumento de las tasas de interés, lo que, según algunos inversores, podría hacer que sus empresas estén mucho más abiertas a las fusiones con rivales: si no tiene dinero barato para comprar tamaño, tal vez lo tenga. Intentaré ganar tamaño combinándome con vuestros competidores. Esta es una buena noticia si eres banquero o abogado especializado en fusiones y adquisiciones; no es tan bueno si ha perdido un trabajo porque alguien en la empresa con la que se está fusionando está haciendo el mismo trabajo que usted. O antes.

¿perturbador? Con seguridad. ¿Confuso? tu apuesta Pero, de nuevo, estos son adjetivos con los que hemos estado viviendo durante bastante tiempo. La pandemia ha ayudado a cerrar una serie de pequeñas empresas, al mismo tiempo que las grandes empresas tecnológicas han visto aumentar sus ventas y ganancias. Ahora hay una guerra terrestre en Europa que podría amenazar… todo, pero después de un breve aumento de interés, muchos estadounidenses parecen contentos con seguir con su día. Así que no voy a decirte que no tengo ni idea de adónde va esto. Excepto algunas de las personas a las que les gusta decirme que lo destruya ya no lo hacen. Aviso.

¿Es una advertencia útil? ¿Demasiado completo? ¿Demasiado pesimista? Déjame saber lo que piensas de la columna de esta semana, o cualquier otra cosa. Puede @yo en Twitter o envíeme un correo electrónico: kafkaonmedia@recode.net.



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