La volatilidad del mercado ha obstaculizado la recuperación de IBM (NYSE:IBM) acciones. Como recordará, las acciones de IBM subieron en diciembre cuando la mayoría de las acciones tecnológicas tenían una tendencia a la baja. Las acciones se mantuvieron bien incluso durante la venta masiva de finales de enero. Pero con la gran caída en picado provocada por la invasión rusa de Ucrania, se retiró. Eso nos lleva a una pregunta clave: ¿las acciones de IBM son una compra?

Hoy, el gigante tecnológico cotiza a alrededor de $ 125 por acción, frente a los $ 135- $ 140 por acción que cotizaba a principios de enero. Pero mientras que muchos otros nombres en la industria pueden tener más espacio para caer antes de llegar a la zona de compra, es posible que desee echar un vistazo más de cerca a este venerable nombre en la industria luego de su reciente debilidad.

¿Por qué? Puede ofrecer lo mejor de ambos mundos. Por un lado, es una acción de dividendos con una valoración baja. En el entorno actual de «aversión al riesgo», el riesgo a la baja es mucho menor. Por otro lado, a pesar del desempeño mediocre, simplemente cumplir con las expectativas de ganancias de los analistas podría conducir a un aumento de moderado a alto en el precio de las acciones.

En pocas palabras, aquellos inversores que todavía son escépticos acerca de este llamado «dinosaurio» podrían llevarse una sorpresa. A medida que el frenesí especulativo continúa enfriándose y los fundamentos vuelven a estar de moda, International Business Machines podría tener un buen desempeño durante los próximos 12 meses.

Lo último con acciones de IBM

Como mencioné anteriormente, factores externos han ejercido presión sobre las acciones de la empresa. La crisis geopolítica ha afectado directamente a las operaciones de IBM, ya que se han suspendido todos los negocios en Rusia.

Si bien no ha revelado cuánto de sus ingresos proviene de Rusia, una mirada a sus ganancias rusas en los últimos años sugiere que no afecta significativamente su desempeño operativo. Sin embargo, dado que el conflicto y las sanciones resultantes podrían desencadenar una recesión en EE. UU. y Europa, las acciones están bajo presión en todos los ámbitos.

Una recesión también podría afectar los planes de recuperación de IBM. Como sabrá, la compañía se deshizo de sus negocios de bajo margen y bajo crecimiento (un movimiento inteligente en retrospectiva). Con un enfoque renovado en la prestación de servicios de nube híbrida, Big Blue, dirigida por el CEO Arvind Krishna, está trabajando para volver a acelerar el crecimiento de los ingresos y las ganancias.

Es cierto que esto será difícil en un entorno de recesión. Una desaceleración en el crecimiento económico por sí sola puede ser un problema. Ambos podrían resultar en un menor gasto en TI. Eso, a su vez, sería una mala noticia para los resultados futuros. Por otro lado, se puede argumentar que con la reciente caída de los precios, gran parte de esta incertidumbre ya está descontada en las acciones de IBM.

La propuesta de riesgo-recompensa de IBM parece barata

Puedo entender por qué podría tener reservas acerca de saltar a las acciones de IBM en este momento. Pero es posible que las bajas expectativas ya estén grabadas en su calificación. Y algo más. Por ejemplo, el mercado valora las acciones en solo 12,7 veces las ganancias futuras ($9,86 por acción) para 2022. Eso representa un aumento de casi el 54 % con respecto a lo informado para 2021 ($6,41 por acción).

En resumen, el mercado está descontando fuertemente los resultados futuros. Si tiene un rendimiento inferior, es dudoso que la acción tenga mucho riesgo a la baja a los precios actuales. Por otro lado, si logra entregar resultados que estén a la altura de las expectativas, entonces puede haber mucho espacio para una expansión múltiple.

Si la empresa logra aumentar su valoración a futuro de 12,7x a, digamos, 15x en los próximos meses, subiría a alrededor de $148 por acción. Eso es un 18% por encima de los precios actuales. Un cambio a un multiplicador de 20x, si bien es más un objetivo ambicioso, daría como resultado un alto rendimiento para esta acción normalmente «lenta y constante».

Junto a esta modesta ventaja, no olvide el dividendo de IBM. Con un rendimiento esperado del 5,29 % y una tasa de crecimiento de dividendos anual compuesta de 5 años del 3,7 %, los dividendos seguirán impulsando los rendimientos si decide tomar una posición a largo plazo.

Conclusión sobre la acción de IBM

Este es quizás más un juego para mis lectores más conscientes del riesgo. Pero a medida que el mercado continúa despidiéndose de los nombres de alto vuelo, aquellos con un mayor apetito por el riesgo también deberían considerar a IBM.

Un dividendo estable del 5,29% no es nada de lo que burlarse. Tampoco existe un menor riesgo a la baja, ya que mucho pesimismo sigue reflejado en el precio de las acciones. Agregue a eso el potencial de una ganancia de precio significativa si IBM logra arrojar resultados en, por encima o incluso ligeramente por debajo de las estimaciones del lado vendedor.

Más allá de 2022, la compañía podría continuar demostrando que no es un negocio «viejo» en declive en los próximos años. En cambio, podría regresar con un enfoque renovado en negocios de mayor margen y mayor crecimiento a precios que no se han visto desde principios de la década de 2010 (precios cercanos a los 200 dólares por acción).

Crédito de la foto: Burak Kebapci; píxel; ¡Gracias!

Publicado aquí primero en Investorplace.

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