Desde finales de julio Shopify (BOLSA DE NUEVA YORK:TIENDA) acciones con tendencia alcista. Dado este aumento, podría pensar que las acciones de SHOP ya han tocado fondo y están preparadas para una recuperación real. Pero lejos del comienzo de una recuperación, lo que ha ocurrido en las acciones de la compañía de software de comercio electrónico se puede describir mejor como un «rebote del gato muerto».

En otras palabras, ha experimentado un movimiento alcista temporal después de una caída prolongada del precio. Además, este rebote del gato muerto fue producto de un factor externo más que de noticias relacionadas con la empresa. Para colmo, el efecto positivo de este factor externo se desvanece.

Las condiciones del mercado vuelven a ser menos favorables. Junto con los problemas corporativos que están lejos de resolverse, los inversores pueden olvidarse de una mayor recuperación. Sigue siendo probable un movimiento hacia nuevos mínimos. Saltarse las acciones de SHOP sigue siendo su mejor movimiento.

Las acciones de SHOP y su «rebote del gato muerto»

Como mencioné en mi último artículo de Shopify, hubo noticias relacionadas con la empresa que le dieron un breve impulso en julio. Sin embargo, este aumento reciente se debe a algo más relacionado con el mercado: mayores esperanzas de que la Reserva Federal de EE. UU. reduzca las tasas de interés el próximo año.

Con la probabilidad de que creciera una recesión, los inversores confiaron temporalmente en que esto sucedería. Los recortes de tasas del próximo año, luego de haber sido elevados este año para combatir la inflación, suavizarían el golpe de una recesión económica. También sería positivo para las acciones, en particular las acciones de crecimiento como SHOP. El fuerte aumento en las tasas de interés ha contribuido a la gran caída de este valor en lo que va del año (YTD).

Desafortunadamente, los datos macro recientes han debilitado la confianza en que los recortes de tasas son inminentes. El sólido informe de empleo de la semana pasada sugiere que la Fed puede seguir aumentando las tasas sin que el desempleo se dispare.

Si el índice de precios al consumidor de esta semana (IPC) las cifras muestran que la inflación está empeorando, el mercado lo tomará como una señal de que la Fed continuará endureciendo la política fiscal. A medida que las condiciones del mercado se vuelven menos favorables, continúan las dificultades, que también han perjudicado el rendimiento.

Todavía hay un riesgo significativo a la baja

Un número alto del IPC indica que la Reserva Federal no se está desacelerando a medida que aumentan las tasas de interés. Así como las tasas de interés más bajas son buenas para las acciones de crecimiento, las tasas de interés más altas son malas para ellas. Las tasas de interés más altas reducen el valor presente de las ganancias futuras. Esta es una mala noticia para las acciones de SHOP de alto precio. Continúa cotizando a una valoración superior.

A los precios actuales, Shopify cotiza a 417,2 veces las ganancias estimadas para 2023. Las acciones ya son vulnerables a una rebaja, independientemente de factores externos como las tasas de interés. Se podría argumentar que si continuara creciendo un 57% anual (como lo hizo el año pasado), su valoración actual sería razonable.

Pero según los últimos datos financieros, la valoración de hoy tiene poco sentido. El crecimiento de los ingresos se desaceleró a solo un 16% en su trimestre más reciente. La desaceleración del crecimiento junto con el aumento de los costos resultó en una pérdida trimestral ajustada de 3 centavos por acción. Los analistas esperaban ganancias de 3 centavos por acción.

Peor aún, la mejora en los resultados llega más tarde que temprano. La propia empresa lo ha reconocido citando factores como la alta inflación y el aumento de las tasas de interés que seguirán presionando a los consumidores. Ya es costoso según las expectativas de que Shopify no pueda cumplir, pero se avecinan más decepciones y riesgos a la baja.

El juicio

Dada mi visión pesimista de Shopify, no debería sorprender que siga recibiendo una calificación F en mi reseña. calificador de cartera. Hace apenas un año, la empresa tenía mucho que ofrecer. El crecimiento del comercio electrónico se mantuvo fuerte incluso cuando los vientos de cola de la pandemia se desvanecieron. Todavía estaba en modo de crecimiento. Con el mercado en el momento de la mentalidad de «crecimiento a cualquier costo», parecía casi insumergible.

Ahora el guión se ha invertido. La desaceleración económica está afectando severamente la demanda de sus servicios. El crecimiento se tambalea y la compañía reporta pérdidas netas. Las tasas de interés más altas han causado que las acciones de crecimiento caigan en desgracia.

A pesar de estar casi un 78% por debajo de su punto máximo, hay muchos indicios de que las acciones de SHOP van a sufrir otra caída masiva. Así que no tome el rebote reciente del gato muerto como una invitación a comprar.

Publicado por primera vez en Investorplace. leer aquí

Fuente de imagen seleccionada: Mali Maeder; píxel; ¡Muchas gracias!

Deanna Ritchie

Deanna Ritchie

Editor en jefe en ReadWrite

Deanna es la editora principal de ReadWrite. Anteriormente trabajó como editora en jefe para Startup Grind y tiene más de 20 años de experiencia en gestión y desarrollo de contenido.

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