Últimamente, el mercado de valores ha sido aplastado. Está claro que estamos en medio de un mercado bajista. Y parece probable que Estados Unidos experimente una recesión en los próximos 12 meses. Eso es si no está ya allí.

Eso puede sonar aterrador. Pero no debería ser.

Los tiempos de recesión y los mercados bajistas crean oportunidades de compra únicas en el mercado de valores.

En otras palabras, los riesgos de recesión están aumentando y los mercados más amplios son muy volátiles. pero Actualmente nos estamos volviendo muy optimistas en un grupo particular de acciones.

Históricamente, las crisis han creado oportunidades. Esta vez no es diferente. Y las posibilidades que estamos viendo en este momento son potencialmente transformadoras.

Así que no te asustes. No te cubras…

Lo mejor que puede hacer durante los mercados bajistas y las caídas es refugiarse en acciones que subirán una vez que termine la recesión.

Observe la curva de rendimiento en los mercados bajistas

Hay algunos datos espeluznantes que sugieren que ha llegado una gran desaceleración económica, o algo peor.

Quizás el más importante de estos puntos de datos es el Diferencial entre los rendimientos del Tesoro a 2 y 10 años. Se ha reducido rápidamente en los últimos meses. Y el pasado lunes 13 de junio, la curva de rendimiento se invirtió brevemente en menos 2 puntos básicos antes de normalizarse.

Recuerde que una curva de rendimiento que se aplana es el mercado de bonos que indica que una desaceleración económica es inminente. Y desde la década de 1980, cada recesión económica ha estado precedida por una inversión de la curva de rendimiento.

Desde marzo hemos observado un rápido aplanamiento de la curva de rendimiento por debajo de los 30 puntos básicos. Este es un impulso a la baja que solo ha ocurrido seis veces desde 1982.

Cuatro de esos seis eventos fueron seguidos por una inversión de la curva de rendimiento dentro de los 12 meses. Y estas inversiones llevaron posteriormente a recesiones. Dos de esos seis incidentes fueron No seguida de una inversión de la curva de rendimiento (agosto de 1984 y diciembre de 1994). En ambas ocasiones, los recortes de tipos de la Fed evitaron una inversión.

Bueno, en marzo vimos una inversión de la curva de rendimiento. Y, sin embargo, el banco central fue bastante restrictivo.

En un esfuerzo por contener la inflación galopante, la Reserva Federal está elevando las tasas de interés. Y se espera que tal acción sin precedentes tenga lugar junto con una guerra en Europa y una desaceleración del mercado laboral. Esta no es una configuración alcista.

Un gráfico que muestra el cambio en los diferenciales de rendimiento a 2 y 10 años y las tasas de interés federales, que también muestra los períodos de recesión

La Fed tuvo su reunión de junio el miércoles de esta semana. El banco central aumentó las tasas en 75 puntos básicos y señaló otra posible alza de 75 puntos básicos en julio. Esta es una Reserva Federal que subirá más ahora, solo para subir menos más tarde. Y espera que las próximas grandes subidas tengan éxito en suprimir la inflación.

En otras palabras, finalmente tenemos una perspectiva de inflación cayendo a niveles normales. Pero se necesitarán muchos aumentos de tasas y una desaceleración económica significativa para llegar allí. Y para ser honesto, una recesión es probablemente el caso base ahora.

Aunque suena aterrador No lo es.

¿Cuánto más caerán las acciones?

A principios de la década de 1980, una recesión económica en los EE. UU. hizo que las acciones cayeran solo un 15%. La recesión de principios de la década de 1990 también resultó en una pérdida de solo el 18%.

Un gráfico que muestra el cambio en los niveles de S&P desde los máximos

Claro, la recesión de principios de la década de 2000 hizo que los mercados bursátiles cayeran un 40 %, mientras que la recesión de 2008 hizo que las acciones cayesen un 50 %.

Pero esto es No la.

En 2000 sufrimos una severa sobrevaluación. Que S&P500 ha cotizado a 26 veces las ganancias futuras, con un rendimiento del Tesoro a 10 años de más del 5%. Hoy, el mercado cotiza a 22 veces las ganancias futuras, con un rendimiento a 10 años por debajo del 3,4%. La valoración actual es inferior a la del año 2000, tanto en términos absolutos como relativos.

Mientras tanto, en 2008, todo el sistema financiero estadounidense estaba al borde del colapso. No tenemos eso hoy. Los balances de los bancos, las empresas y los hogares tienen una gran cantidad de efectivo y son muy sólidos. Las tasas de interés siguen siendo relativamente bajas. No tenemos otro 2008 en el horizonte.

Entonces, en términos generales, nos enfrentamos a lo que probablemente sea una recesión superficial. Es probable que siga a los de principios de los 80 y principios de los 90, cuando las acciones cayeron entre un 20% y un 30%.

Compre la caída durante un mercado bajista

Hemos visto algunas caídas bruscas en las acciones en los últimos meses. Y en un clima tan impredecible, es demasiado pronto para pedir un fondo en los mercados. Pero creemos que las acciones de hipercrecimiento se acercan mucho a uno. Y tal vez ahora sea el momento de comprar el chapuzón.

Porque una confianza del consumidor más débil conduce a un menor gasto. Menos gasto conduce a una menor inflación en el lado de la demanda. Eso podría muy bien ser lo que espera la Reserva Federal. Dicho esto, a medida que el espectro de tasas más altas destruya todos los activos (criptomonedas, acciones, bienes raíces), el gasto de los consumidores se verá limitado. Y la demanda se está desacelerando. Y esto coincide con la normalización de las cadenas de suministro globales. La oferta aumenta y la demanda disminuye.

Esto es alcista para una desaceleración de la inflación.

Sin embargo, las cifras de crédito al consumidor están alcanzando nuevos máximos, lo que podría indicar que todavía están gastando al máximo sus tarjetas de crédito. Después de todo, la gente todavía necesita comida, vivienda y transporte. Por lo tanto, el gasto solo se puede frenar hasta cierto punto.

Así que pise con cuidado. Si compra la caída, asegúrese de invertir solo lo que puede permitirse perder. Mordisquee aquí y allá calculando el costo promedio hasta sus posiciones. Si las acciones de crecimiento tienen que seguir cayendo, las caídas serán rápidas. Promediar los costos le permite limitar su desventaja y al mismo tiempo permitir una mayor ventaja cuando el mercado se recupere. No compre la salsa de una sola vez.

Las acciones de crecimiento ganan una vez que termina el colapso

En la parte superior de esta nota, escribimos que actualmente somos muy optimistas en cierto grupo de acciones. Este grupo está formado por valores tecnológicos de alto crecimiento.

Lo sé. Eso puede sonar contradictorio. Pero sígueme aquí…

En nuestro producto insignia de investigación de inversiones inversionista en etapa inicial, Invertimos en acciones a largo plazo. Hemos identificado un grupo particular de acciones que han sufrido innecesariamente a pesar del aumento de las ganancias y las ventas. Y estas acciones tienen una muy buena posibilidad de recuperarse a máximos históricos.

Vea el gráfico a continuación que ilustra la fuerte correlación positiva entre el precio y las ventas del S&P 500. Numéricamente, esta es una correlación positiva de 0,88, o casi perfectamente correlacionada. No se correlacionan mucho más estrechamente que en el mundo real.

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Independientemente de una recesión, las empresas de crecimiento sólido seguirán aumentando sus ventas y ganancias a un ritmo muy saludable durante los próximos años.

En otras palabras, sus «líneas azules» del gráfico anterior seguirán moviéndose hacia arriba y hacia la derecha. Eventualmente, sus «líneas rojas» -o los precios de sus acciones- seguirán su ejemplo.

Es por eso que hoy somos muy optimistas con respecto a las acciones de crecimiento.

Sus líneas azules (ganancias) siguen subiendo y más, mientras que sus líneas rojas (precios de las acciones) caen bruscamente. Esta es una divergencia irracional que ocurre aproximadamente una vez por década durante tiempos de crisis económica. Y siempre se resuelve en una rápida convergencia donde los precios de las acciones suben para absorber las ganancias.

Oportunidad de mercado bajista en acciones de crecimiento

A pesar del clima actual del mercado, ahora no es el momento de enloquecer.

Recuerde: las crisis crean oportunidades. Este siempre ha sido el caso con las acciones. Esta vez no es diferente.

Y en la crisis actual, la oportunidad para las acciones de crecimiento es particularmente grande. Creemos firmemente que ciertas acciones de crecimiento regresarán, y lo harán, en un 100%, 200% e incluso más del 300% después de que finalice este mercado bajista.

¿El impacto en la inversión? Es tiempo de ponerse en cuclillas en el A la derecha acciones de crecimiento.

Publicado por primera vez en InvestorPlace. leer aquí

Crédito de la foto: por Ketut Subiyanto; píxel; ¡Muchas gracias!

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