El bufete de abogados de Toronto Aird & Berlis LLP ha creado un nuevo grupo de trabajo centrado en el espacio. El bufete de abogados corporativos de Toronto ha estado en el negocio durante más de cien años y ha construido una sólida reputación en la industria de finanzas corporativas. Recientemente, una socia principal, Angela Swan, incluso recibió la Orden de Canadá.

Pero muchos de los abogados de la firma miran hacia el futuro tanto como hacia el pasado. Un grupo de abogados de la firma examinó el crecimiento del sector espacial de Canadá y decidió que esto justificaba la creación de lo que creían que sería el primer grupo dedicado a la tecnología espacial en una firma de abogados canadiense. Ha estado en funcionamiento durante poco más de un mes y ya está ocupado.

Hablamos con el presidente fundador del grupo, Marek Lorenc, sobre por qué decidieron formar el grupo, qué servicios ofrece y qué ven en el panorama actual de la industria espacial. También hablamos un poco sobre su nueva asociación con Creative Destruction Lab.

Atraído por el espacio

Lorenc dijo que él y sus colegas del Space Group se sintieron atraídos por el espacio mucho antes de que comenzaran a ejercer la abogacía. Dijo que «desesperada y obsesivamente quería ser astronauta cuando era niño, y siempre estuvo ahí». Si bien su trayectoria profesional lo llevó a convertirse en socio de Aird & Berlis, donde se enfoca en ayudar a empresas e inversionistas en proyectos corporativos y transacciones financieras, pero mantuvo su interés en los viajes espaciales. Continuó monitoreando el creciente sector espacial privado en Canadá y en otros lugares.

Hace cinco años se dio cuenta de que las cosas estaban cambiando. «Desde una perspectiva profesional, comencé a enfocarme realmente y a seguir la industria y he visto mucho trabajo interesante y muchos financiamientos desafiantes». aumento en el número de empresas espaciales especializadas en su base de clientes y reconoció que había «una oportunidad de combinar nuestras capacidades y proporcionar un equipo de servicio completo» para ayudar a las empresas espaciales. Así que comenzaron el Grupo Espacial hace unos meses.

Dijo que «todo se juntó en el momento adecuado… [creating] una oportunidad única de combinar la pasión con el trabajo, algo que no ocurre a menudo”. Agregó que es “realmente muy emocionante” usar sus habilidades legales para desempeñar un papel en la facilitación del crecimiento del ecosistema espacial.

Servicios Legales del Espacio Exterior

El Grupo de Tecnología Espacial está compuesto por 14 abogados: incluidos «practicantes, socios y asociados de una variedad de diferentes grupos de práctica». El sitio web de Space Tech Group ofrece una larga lista de servicios potenciales: todo, desde los contratos gubernamentales habituales y asuntos regulatorios hasta «ventajas industriales y tecnológicas», así como «fusiones y adquisiciones, incluida la ley de competencia» y «litigio y resolución de disputas». «, entre otros. Lorenc dijo que el trabajo actual del grupo puede ser diverso, pero actualmente se centra principalmente en «ayudar al crecimiento de los clientes emisores espaciales emergentes».

Como estas suelen ser empresas en etapa inicial, gran parte del trabajo existente gira en torno a ayudar a las empresas a recaudar fondos. Lorenc dijo que «mucho de nuestro trabajo proviene del lado de las finanzas corporativas, donde las empresas están recaudando dinero activamente para hacer crecer sus negocios». … Asegurar patentes y proteger la propiedad intelectual no registrable”, además de asistir en el manejo de impuestos corporativos y asuntos de estructuración corporativa y trabajar con bufetes de abogados de EE. UU. para manejar asuntos relacionados con ITAR y el trabajo de cumplimiento regulatorio.

También han ayudado a las empresas a utilizar los procedimientos de CCAA (bancarrota corporativa) para adquirir valiosos activos de tecnología espacial, y Lorenc dijo que uno de sus logros más significativos en el sector espacial hasta la fecha fue asegurar a un cliente en una «transacción bastante sofisticada y desafiante». . con los procedimientos de CCAA a principios de 2021. No solo tuvieron que trabajar rápidamente en un «entorno desafiante», sino que también tuvieron que sortear las restricciones de COVID. Aún así, lo lograron y Lorenc estaba orgullosa de cómo su cliente recibió «algunos activos realmente increíbles».

Un panorama cambiante de recaudación de fondos

Dado que gran parte de su trabajo, y el trabajo de Lorenc en particular, se ocupa de las finanzas corporativas, surgió la pregunta de cómo les va a las finanzas de las empresas espaciales en un mercado desafiante. Lorenc es consciente pero optimista. Reconoce que hay vientos en contra macroeconómicos y que «la recaudación de fondos para las empresas de tecnología espacial, como cualquier otra industria, se ha vuelto más difícil». Pero aun así ve que «las empresas sólidas con buena tecnología y con verdadera oportunidad de comercialización están siendo financiadas y serán financiadas».

Citó el reciente Día del Inversor en Tecnología Espacial de TSX como un ejemplo del interés continuo en las empresas espaciales. Se asociaron con la TSX en el evento y Lorenc dijo que la participación fue «fantástica» y que el interés de los inversores «superó lo que esperábamos». Entre los oradores del evento se encontraban MDA, una empresa espacial canadiense establecida, así como empresas emergentes como SpaceRyde y Reaction Dynamics. Al menos en algunos casos, las presentaciones abrieron la posibilidad de nuevas inversiones y nuevas oportunidades comerciales, y aunque Lorenc no pudo entrar en detalles, estaba orgulloso de las nuevas relaciones que se habían forjado en el evento.

Sin embargo, un cambio significativo en el mercado canadiense ha sido alejarse de las empresas de adquisición de propósito especial (SPAC) a una empresa exclusivamente canadiense: Capital Pool Companies (CPC).

Tanto SPAC como CPC realizan una tarea similar: oferta pública inicial de una empresa sin una oferta pública inicial tradicional creando primero otra empresa para adquirir como una especie de adquisición inversa. Si bien hay muchos detalles técnicos involucrados, la diferencia clave entre los dos es que los CPC generalmente involucran cantidades mucho más pequeñas, recaudando cientos de miles de dólares en lugar de los cientos de millones que a menudo recauda un SPAC.

Si bien un SPAC puede recaudar mucho más dinero, a menudo se cuestiona la cantidad real de dinero que recauda una empresa. Los SPAC permiten a los inversores «retirar efectivo» a través de un reembolso de precio fijo justo después de la compra. Las personas que reclaman estos reembolsos en efectivo pueden alcanzar hasta el 90% de los «inversores» de un SPAC, lo que tiene un gran impacto en la cantidad real de dinero recaudado y la valoración posterior de las acciones. Debido a que no hay devolución de efectivo con un CPC, los fundadores no tienen que preocuparse por estos reembolsos masivos y, a menudo, disfrutan del apoyo práctico de los inversores de CPC para construir su empresa recién cotizada. Dado que la cantidad es menor, también es más adecuado para empresas en etapas más tempranas de crecimiento.

(Muchos SPAC también emiten «warrants» para los primeros inversionistas; de manera similar a las opciones sobre acciones, le brindan la oportunidad de comprar acciones a un precio con descuento después de que la empresa se haga pública, lo que puede crear problemas adicionales si es demasiado». » eso podría diluir el valor de las acciones de los inversores existentes. Una vez más, los CPC no tienen ese problema).

Lorenc dijo que los SPAC definitivamente tienen sus usos y que su compañía ayuda a las empresas a usarlos de manera efectiva. Debido a que estos eventos de financiación más pequeños y confiables pueden ser más adecuados para muchas de estas empresas espaciales en etapa de crecimiento, él ve un «cambio tangible» hacia los CPC y un creciente interés en ellos como vehículo de cotización.

En general, sin embargo, todavía ve un gran interés en invertir en empresas espaciales en la escena canadiense. Si bien Estados Unidos está aún más avanzado en el lado de la financiación, particularmente en el capital de riesgo, está creciendo en Canadá. Él cree que seguirá creciendo a medida que los inversionistas vean más eventos de liquidez pública en Canadá y comiencen a explorar oportunidades de financiamiento privado.

Socio legal de Creative Destruction Lab

Finalmente, la conversación giró hacia su nuevo socio: The Space Stream en el Laboratorio de destrucción creativa (CDL) de la Escuela Rotman.

Space Stream de CDL ha sido un elemento fijo en la escena de inicio canadiense desde 2018; Dos de las empresas antes mencionadas (SpaceRyde y Reaction Dynamics) son ex alumnos de la CDL, al igual que muchas otras empresas que aparecen en la cobertura del sector espacial de SpaceQ. Lorenc los señaló como un «constructor de ecosistemas» invaluable y dijo que lo que hacen es «absolutamente fantástico». Él piensa que «la huella, el crecimiento del ecosistema, las redes que habilitan y construyen entre finanzas, operaciones y experiencia técnica son realmente fantásticos».

Lorenc dijo que «estiramos el verano para comprender las posibilidades», y después de hablar con la CDL, descubrió que la CDL aún no tenía un socio legal para Space Stream. Lorenc dijo que «pensamos que sería una gran oportunidad para trabajar con algunas de las empresas canadienses que vienen allá y ofrecer nuestro apoyo y recursos».

Ahora han finalizado una asociación con CDL para convertirse en un socio legal canadiense para su flujo espacial global y Lorenc dijo: «Estamos muy entusiasmados con esto».

Los detalles aún están por aclarar. La asociación incluirá contribuciones en efectivo y en especie, y Lorenc dijo que probablemente «permitirán una variedad de contribuciones en especie para sus empresas». Esperan que probablemente ayuden a las empresas con el trabajo legal básico y la financiación, pero también esperan que los detalles de su contribución cambien de un año a otro.

Marek Lorenc dijo que el enfoque de Aird & Berlis Space Tech Group para la CDL será simple: «Donde podamos ayudar, lo haremos».



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